在男裝品牌普遍難過之際，專注高端男裝的廣州迪柯尼服飾股份有限公司（以下簡稱“迪柯尼”）卻在嘗試敲開資本市場的大門。根據深交所官網信息，迪柯尼已經完成了問詢階段，距離ipo又近一步。然而，在整體男裝市場低迷之際，一邊關店一邊擴張，迪柯尼費勁募資擴張的計劃又能進行到哪一步還是未知數。

迪柯尼是一家集研發、銷售及品牌管理于一體的中高端品牌商務休閑男裝企業，旗下擁有 “dikeni” “carsyda” 等品牌，產品線涵蓋外套類、t 恤類、褲子類、西服類、精品類等。

根據招股說明書，迪柯尼此次上市計劃募集資金7.92億元。其中，擬使用募資4.78億元用于線下門店擴張、7500萬元補充流動資金等。根據迪柯尼的計劃，未來三年內新增234家直銷門店，合集營業面積3.48萬平方米。

說到迪柯尼的開店擴張計劃，不得不提其在過去的收縮關店行為。迪柯尼經營模式主要通過直銷、經銷、代銷、電商銷售等進行銷售，其中以直銷為主。數據顯示，迪柯尼線下直銷收入占主營業務收入比例均在70%以上。

股書數據顯示，截至目前，迪柯尼共有213家直銷門店、198家加盟門店，終端門店數量合計為411家。

在2020-2022年期間，迪柯尼雖然有新開門店，但卻遠遠趕不上關店的速度。數據顯示，這三年，迪柯尼新開門店數量分別為16家、22家、17家，合計55家。關店數量分別為38家、41家、38家，合計為117家。從過去三年來看，迪柯尼關閉門店總量是新開門店數量的2倍多。

這樣的關店速度卻用一半以上的募資進行開店，迪柯尼到底打的什么算盤？在業內人士看來，從招股書內容來看，此次迪柯尼募資開店項目主要是直營門店，一般來說，直營渠道的鋪設更有助于品牌提升市場占有率，在兼顧毛利潤和品牌形象的同時提升業績，而這也是迪柯尼加速開設直營門店的原因之一。

急切想要提升市場占有率，歸根結底還是迪柯尼業績不佳。

從業績來看，近兩年迪柯尼的發展談不上樂觀。財報數據顯示，2020-2022年，迪柯尼營收分別為7.99億元、9.2億元、7.92億元，前兩年同比增長12.21%、15.18%，第三年下滑13.88%；凈利潤分別為0.53億元、0.81億元、0.76億元，第一年下滑24.45%，第二年增長53.52%，第三年再次下滑，下滑幅度為6.82%。

當然，業績不樂觀在男裝市場不是新鮮事。根據各品牌披露的財報數據，2022年報喜鳥營收下滑3.11%，凈利潤下滑1.2%；七匹狼營收下滑8.13%，凈利潤下滑34.85%；中國利郎營收下滑8.68%，凈利潤下滑4.29%。

“中國商務男裝在疫情之前就開始下行，加上三年疫情影響，商務男裝整體處于一種低迷的狀態。刨除疫情帶來的影響，背后很大一部分原因是品牌沒有找準自己的定位、品牌老化嚴重，沒有及時洞察年輕消費群體的需求，導致品牌離年輕消費群體越來越遠，逐漸失去市場份額。”鞋服行業獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄表示。

在這樣一個市場背景下，對于走高端路線的迪柯尼而言，大規模鋪設線下門店或許不是最佳選擇，相反，還可能會因為大規模擴張而入不敷出。

從財報數據來看，迪柯尼的銷售費用遠高于同行業其他企業。招股書數據顯示，迪柯尼銷售費用占營收比例高達53.02%，而比音勒芬、報喜鳥則均未超40%。同時，迪柯尼的門店運營費高達28.41%，遠超5.41%的平均值。

本就整體低迷的市場環境加上高昂的銷售費用成本，迪柯尼預計三年內新增234家直銷門店的目標能否實現還需要打上一個問號。就發展相關問題，北京商報記者對迪柯尼進行電話采訪，但截至發稿電話未接通。