曾經風靡一時的內衣品牌，被PE買了。

　　投資界-野性消費吧獲悉，近日私募基金 Platinum equity宣布收購內衣和泳裝生產商合隆（香 港）有限公司 (Hop Lun (Hong Kong) Ltd.) 的控制性股權。此次交易后，創始人 Erik Ryd 將保留重要股份，并繼續領導該企業向前發展。

　　早在今年2月，合隆集團曾被傳出尋求出售，估值或超過5億美元。本次交易將由 Platinum Equity 新加坡辦事處完成，BDA Partners Inc.和高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.).擔任財務顧問，并預計在2022年第三季度完成。

　　這是一家1992年在中國香 港創辦的內衣公司，創始人Erik Ryd是一個瑞士籍商人。從一家代工廠做起，Erik Ryd帶領合隆集團在廣東一步步扎根，將生產線延展至內陸和國外。2002年，合隆推出紅極一時的品牌6IXTY8IGHT，從此在內衣界站穩了腳跟。歷經三十年后，一家PE入主。

　　老外來港賣內衣

　　做到全球前三，現在賣給PE了

　　1992年，一個瑞士籍商人Erik Ryd來到中國香 港闖蕩。彼時，改革開放的熱潮如火如荼，中國人才剛開始穿上現代內衣。Erik Ryd看到了內衣市場的巨大潛力，隨即就成立了HOPLUN（合隆公司）。

　　從為歐洲高端內衣品牌代工起家，合隆吃到了時代的紅利。1999年，Erik Ryd趁熱打鐵，在東莞長安鎮建起了第一家全資制造工廠——合隆制衣（東莞）有限公司。

　　廣東是全國內衣大的生產聚集地，東莞工廠給合隆帶來了穩定的后方資源，Erik Ryd繼續向內陸進軍，在中國廣東省河源市，江西省全南縣、安遠縣建成4個全資工廠。短短3年間，合隆就將客戶群從歐洲擴展到美國市場，簽下了在美國的第一個客戶Target。

　　隨著國內內衣的市場需求逐漸擴大，Erik Ryd意識到，代工廠并非長遠之計。然而，轉型并非易事，不少曾經以代工外銷為生企業都倒在了轉型路上。如何順利轉型，做出具有辨識度的品牌打入國內市場，成為眾多內衣企業的難題。

　　2002年，Erik Ryd自創的新品牌6IXTY8IGHT在法國橫空出世，品牌以時尚簡約，大眾平價為主，面向年輕女性，在設計上帶有鮮明的北歐風。6IXTY8IGHT的名稱則來源于中國的數字命理學，數字6和8的廣東話發音連在一起類似“一路發”，寓意“永恒的好運”。

　　2003年，Erik Ryd在港設立總部，并在北京開設了第一家6IXTY8IGHT門店，一時間大受歡迎。就這樣，合隆從此正式進入中國消費者的視野。三年后，6IXTY8IGHT擴大了產品線，陸續上線上衣、連衣裙、牛仔褲、家居服及配飾等產品，Erik Ryd將當年的成功再一次復刻。

　　如今，6IXTY8IGHT已經成為亞洲地區增長最快的內衣品牌之一，300多家門店遍布全球，合隆也成為了全球第三大內衣制造商，在中國、孟加拉國、印度尼西亞擁有8個生產基地，并在倫敦，紐約，巴黎等多地建立了分支機構，全球聘用員工接近30000人。

　　Erik Ryd在此次收購中表示：“我為我們過去三十年的成就感到驕傲，并堅信Platinum是公司下一發展階段的合作伙伴。”如今，借助Platinum的運營能力，不知Erik Ryd能否再次向下一個30年進發。

　　資料顯示，此次收購合隆集團的Platinum Equity創立于 1995年，是一家全球投資公司，管理著近360億美元的資產，擁有約50家運營公司的投資組合。在過去27年中，Platinum已經完成了350多起收購，涉及制造業、媒體娛樂、技術和通信等多個行業。

　　一件內衣穿出千億江湖

　　VC/PE趕來

　　為何PE也看上了內衣這一門生意？

　　這并非個例。2022年6月，在多家消費企業資金告急時，一家專門賣大杯文胸的內衣品牌“奶糖派”完成了近億元B輪融資，由中金資本旗下中金文化消費基金領投，門牙視頻和KIP資本跟投。奶糖派創立于2015年，在品牌創立之初就聚焦于大杯內衣這一細分賽道。

　　創始人大白是一位奶爸，因太太孕期無法買到合適的胸衣，大白看到了這個空白市場，于是萌生為大杯女性做內衣的想法。品牌一經推出就受到了大胸女性消費者的青睞，2021年，奶糖派進入200%的快速增長期，GMV達到3個億。

　　時間向前推移，2021年7月，NEIWAI內外完成1億美元的D輪融資。內外最早從女性無鋼圈內衣切入，主打舒適性，定位于25-40歲的新中產女性用戶。從2014年創立至今，內外已經完成了8輪融資，并受到啟明資本、真格基金、凱雷投資、啟賦資本、祥峰投資等多家機構熱捧。

　　同年1月，另一主打無尺碼的品牌Ubras完成IDG資本領投的股權融資，Ubras的高管團隊均為女性，創始人Concon擁有多年一線內衣品牌工作經驗。自2016年成立至今，Ubras完成了3輪融資，投資方為紅杉中國、IDG資本、今日資本，以及風投女王徐新。

　　還有網紅內衣品牌蕉內。2020年11月，蕉內完成數億元A輪融資，投后估值達到25億元，成為近十年來估值高的內衣公司。蕉內定位于無感標簽內衣，曾在2016年拿下鐘鼎資本的1000萬元天使輪投資。

　　蕉內的兩位創始人臧崇羽和李澤辰憑借在設計行業十五年的從業經驗，意識到一個常見但極少有品牌關注的問題：貼身衣物上令人刺癢的縫制標簽。兩人對此加以改善后推出新產品，這一品牌在2020年的銷售額就已經達到10億元。

　　此外，定位高端內衣的素肌良品、主打場景化穿搭的LivaryMio里性、專攻下沉市場的香蜜閨秀等多家內衣品牌均在近三年內獲得融資，融資金額少則千萬級，多則上億。

　　目前，國內的內衣市場已達千億規模。艾瑞咨詢發布的《中國女性內衣行業研究報告》顯示，2021年中國女性內衣行業市場規模達到1275億元，預計2026年將達到1746億元。

　　而一家家新銳內衣品牌的崛起，吸引著VC/PE們趕來，也正好印證了“她經濟”的逐漸升級。女性開始由追求異性的欣賞到“悅己”消費，從內衣的多樣性上可見一斑。在這時代背景下，內衣的模式和消費群體開始逐漸細分，又將跑出一只只獨角獸。